목차
◼︎ 기업시장가치/EBITDA(Enterprise Value/EBITDA)
◼︎ 기업가치(Enterprise Value)
◼︎ EBITDA(Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)
요약
☐ EV/EBITDA(기업시장가치) - EV(기업가치) - EBITDA(영업이익+감가상각비)
- 비교기준: EV/EBITDA 값이 낮으면 주가가 기업가치에 비해 저평가 높으면 고평가
◼︎ 기업시장가치/EBITDA(Enterprise Value/EBITDA)
EV/EBITDA = EV(시가총액+순부채)/EBITDA
◼︎ 기업가치(Enterprise Value)
EV = 시가총액 + 순부채
EV = 시가총액(비지배주주지분포함) + 순차입부채
◼︎ EBITDA(Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)
EBITDA = 당기순이익+(이자비용+법인세+감가상각비)
EBITDA = 영업이익 + 유무형자산상각비총액
내용
◼︎ 기업시장가치/EBITDA (Enterprise Value/EBITDA)
🎯 비교기준: EV/EBITDA 값이 낮으면 주가가 기업가치에 비해 저평가 높으면 고평가
- 기업을 인수할 때 필요한 총 자금
- 기업의 시가총액 + 부채총액 - 현금성 자산
- 기업의 내재 가치(수익 가치)와 기업가치를 비교하는 투자지표
- 기업가치가 기업에서 벌어들인 현금흐름 대비 몇 배인지 대략적으로 나타내는 지표
- 영업이익을 기반으로 투자원금 회수기간
- EV/EBITDA 비율은 수익성 지표인 주가수익비율(PER)과 현금흐름을 나타내는 지표인 주가현금흐름비율(PCR)을 보완하는 새로운 지표로 기업가치를 평가할 때 주로 이용하는 적정주가 평가모델
- M&A를 위한 기업가치 평가모델에 주로 이용
- 부품•소재 기업에 유리한 평가 방식
다만, 당기순손실이 발생하면 계산이 불가능한 PER과 달리 EV/EBITDA는 손실이 발생할 때도 계산이 가능하며, 감가상각방법과 법인세, 금융비용 등의 영향을 받지 않아 해외 기업과의 비교도 가능하다는 차이가 있다.
물론 EV/EBITDA가 완벽한 지표는 아니다. 우선 기업가치(EV)를 산정할 때 자회사 투자분을 반영했는지, 시가총액에 자기주식을 제외했는지, 혹은 비영업자산을 보유하고 있을 때 이를 제대로 평가에 반영했는지 등 까다로운 부분이 많다.
또 기업의 재무건전성을 평가하기 위해서는 실제로 기업이 부담해야 할 이자와, 세금, 투자와 외상 매출 등을 고려해야 하지만 EV/EBITDA는 이런 요소들을 모두 무시하고 있어, 과도한 투자나 부채 등으로 재무건전성이 악화된 기업을 가려낼 수 없는 문제를 가지고 있다.
◉ 코스피(KOSPI) 상장 기업 EV/EBITDA
코스피 642개 기업이 EV/EBITDA 가 높게 나온 순으로 정렬을 해보았다.
제일파마홀딩스(002620) 국동(005320) KR모터스(000040) 쌍방울(102280) 에이프로젠 MED(007460) 강원랜드(035250) 이연제약(102460) SK리츠(395400) 한미사이언스(008930) 한전기술(052690) 삼성바이오로직스(207940) 솔루스첨단소재(336370) 솔루스첨단소재1우(33637K) 솔루스첨단소재2우B(33637L) 부광약품(003000) ...
... 샘표(007540) HMM(011200) 경동인베스트(012320) 한국전자홀딩스(006200) DL이앤씨우(37550K) DL이앤씨(375500) 일진홀딩스(015860) 오리온홀딩스(001800) KPX홀딩스(092230) 콤텍시스템(031820) 유성기업(002920) 미창석유(003650) 새론오토모티브(075180) KTcs(058850) 모토닉(009680) SJM홀딩스(025530) SNT중공업(003570) 대한제강(084010)
EV/EBITDA 값이 마이너스 값인 이유는 영업이익이나 당기순이익 등이 마이너스 되었다는 의미이지 저평가 되었다는 의미는 아니라는 것에 유의 하자.
◉ 코스닥(KOSDAQ) 상장 기업 EV/EBITDA
코스닥은 총 851개 기업이 EV/EBITDA 가 높게 나온 순으로 정리해 보았다.
넥스트BT(065170) 자이언트스텝(289220) 에디슨EV(136510) 스타플렉스(115570) 에스엠코어(007820) 와이제이엠게임즈(193250) 라파스(214260) 아모텍(052710) 한송네오텍(226440) 티에스아이(277880) 위지윅스튜디오(299900) 위메이드맥스(101730) 테고사이언스(191420) 나노스(151910) 엔피(291230) ...
... 엑세스바이오(950130) 성도이엔지(037350) 제이엠티(094970) 서원인텍(093920) 심텍홀딩스(036710) 아이디스홀딩스(054800) 대원(007680) 우리조명(037400) 서희건설(035890) 메가스터디(072870) SGC이테크건설(016250) 매일홀딩스(005990) 인포바인(115310) 슈프리마에이치큐(094840) 민앤지(214180) 파인디지털(038950) 예림당(036000) 나이스정보통신(036800)
◼︎ 기업가치(Enterprise Value)
EV = 시가총액 + 순부채
EV = 시가총액(비지배주주지분포함) + 순차입부채
= 시가총액 + 순차입금 = 시가총액 + (총차입금 - 현금성자산)
- 기업가치 (기업의 시장가치 지표)
- 기업 매수자가 매수시 지급하는 금액
◼︎ EBITDA(Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)
EBITDA = 당기순이익+(이자비용+법인세+감가상각비)
EBITDA = 영업이익 + 유무형자산상각비총액
- 순이익(세전영업이익)
- 영업이익(EBIT) + 감가상각비(DA)
- 이자비용 + 법인세 + 감가상각비을 빼기전 영업이익
- 손익계산서 항목(당기순이익, 이자비용, 세금) 에 감가상각비를 더함
- 더 정확한 기업의 현금흐름을 파악하기 위해서 재무제표/현금흐름표를 확인해야 하나, 증권사나 IB(투자은행)들은 EV/EBITDA를 주로 활용(재무상태가 부실한 기업이나 스타트업은 EBITDA가 유리한 측면이 있음)
- EBITDA는 실제 현금 창출력과는 무관한 가상의 지표라는 점을 유의해야 함(특히, 건설업과 조선업 등)
◉ 코스피(KOSPI) 상장 기업 EBITDA마진율
코스피 658개 기업이 EBITDA 마진율이 높게 나온 순으로 정렬을 해보았다.
이리츠코크렙(088260) SK리츠(395400) 신한서부티엔디리츠(404990) 바다로19호(155900) 제이알글로벌리츠(348950) NH올원리츠(400760) HMM(011200) 케이탑리츠(145270) SK하이닉스(000660) 셀트리온(068270) 롯데렌탈(089860) SK렌터카(068400) 에스디바이오센서(137310) DB하이텍1우(000995) DB하이텍(000990)...
... 영풍(000670) SH에너지화학(002360) 태평양물산(007980) 아이마켓코리아(122900) 동양철관(008970) 동일고무벨트(163560) 우성(006980) 한솔테크닉스(004710) 강남제비스코(000860) GS글로벌(001250) 대원전선우(006345) 대원전선(006340) 에이프로젠 MED(007460) 현대코퍼레이션(011760) KR모터스(000040) 국동(005320) 쌍방울(102280) 제일파마홀딩스(002620)
◉ 코스닥(KOSDAQ) 상장 기업 EBITDA 마진율
코스닥 867개 기업이 EBITDA 마진율이 높게 나온 순으로 정렬을 해보았다.
예림당(036000) 휴마시스(205470) 레드캡투어(038390) 클래시스(214150) 랩지노믹스(084650) 엑세스바이오(950130) 바이오플러스(099430) 넥슨지티(041140) 씨젠(096530) 케어젠(214370) 수젠텍(253840) 액토즈소프트(052790) 클리노믹스(352770) 코퍼스코리아(322780) 휴젤(145020) ...
... 제이스텍(090470) 티에스아이(277880) 대성엘텍(025440) 한송네오텍(226440) 본느(226340) 와이제이엠게임즈(193250) 기산텔레콤(035460) 엠피대산(065150) 정원엔시스(045510) 부방(014470) 시공테크(020710) 웰크론한텍(076080) 코디(080530) 아모텍(052710) 에스넷(038680) 에스엠코어(007820) 스타플렉스(115570) 넥스트BT(065170)
여러분은 어떤 기업에 투자하기로 결정을 내리셨나요~
그럼, 성투하시길 바랍니다~ 굿럭 ~ 👍
| 🔖 위 모든 내용과 자료는 참고용일 뿐, 투자는 본인 자신의 의사로 결정하시기 바랍니다. 투자의사결정과 결과에 책임을 지지않습니다. |
위 컨텐츠 이용 및 데이터 이미지 분석에 대한 자세한 설명과 문의는 이메일로 연락주시면 답변드리겠습니다.
<무단전재 및 재배포 불가>
감사합니다
📚 참고자료
'가치평가 Valuation' 카테고리의 다른 글
| 다모다란 교수의 주식 가치평가 - 경기 순환 기업과 원자재 관련 기업(자동차,원유, 철강) (0) | 2022.05.15 |
|---|---|
| 주식 가치평가 - 애스워드 다모다란 교수의 《주식 가치평가를 위한 작은책》 전체요약 (2) | 2022.05.15 |
| CAPM 자본자산가격결정모형의 정리 - 체계적위험, 베타계수, SML, NPV, IRR (2) | 2022.02.06 |
| 주식 가치평가 간단한 계산방법 - 재무제표 활용(PER, EV/EBITDA, PBR, ROE, SOTP) (0) | 2022.02.06 |
| CAPM 과 APT의 비교 (0) | 2022.01.30 |
댓글