위험관리 - 분산투자, 헤지, 투기, 보험 전략 특성 비교

Q. 위험관리전략으로 자주 이용되는 분산투자, 헤지, 투기, 그리고 보험 전략의 특성을 비교, 설명하라.

A. 분산투자 (Diversification)

	분산투자 (Diversification)
대상위험	비체계적 위험
거래 방법	상관관계(-1)가 낮은 자산들에 동일포지션(같은 방향) 거래
거래 전략	위험의 감소
특성	- 여러 개의 자산에 투자하는전략 - 연기금등의 기관 투자자의 많은 투자 대상 - 비용이 가장 저렴한 거래
위험관리전략	- 옵션과 주식 포트폴리오 위험관리 전략 - 주가지수 선물과 주식 포트폴리오 - 금리선물과 채권 포트폴리오
거래 방식 사례	포트폴리오: 여러 투자대상의 자산이 결합된 자산군(asset class)의 집합. 증권시장에서 거래되는 주식과 사채등의 금융자산(financial asset)의 집합 포함 *최적포트폴리오: 기대수익률, 분산, 공분산, 샤프비율(위험 프리미엄/기대수익률)

B. 헤지 (Hedge)

	헤지 (Hedge)
대상위험	비체계적/체계적 위험도 포함
거래 방법	상관관계(+1)가 높은 자산들에 반대포지션(반대 방향) 거래
거래 전략	위험의 감소
특성	- 자산의 가격변동으로부터 발생하는 위험을 줄이거나 없애는 회피 투자전략 - 헤지대상: 가격변동위험에 노출되어 위험관리의 대상이 되는 자산 - 헤지수단: 위험을 줄이거나 없애기 위하여 이용하는 자산 - 차익거래자(arbitrageur)
위험관리전략	선물의 헤지수단 (미래시점의 거래가격을 현재시점에서 고정시키는 계약의 변동위험 제거)
거래 방식 사례	전통적인 방법: 현물시장에서의 투자내용과 동일한 수량, 금액의 거래를 선물시장에서 반대방향으로 취함 * 매입헤지(long hedge) – 현물 공개포시젼, 선물 매입포지션 * 매도헤지(short hedge) – 현물 매입포지션, 선물 매도 포지션 *최적포트폴리오: 기대수익률, 분산, 공분산, 샤프비율(위험 프리미엄/기대수익률)

C. 투기 (Speculation)

	투기 (Speculation)
대상위험	비체계적, 체계적 위험
거래 방법	선물, 옵션등에 한 방향으로 거래
거래 전략	위험의 증가
특성	- 미래 현물가격 또는 선물가격의 변동을 예측하여 가격 변동에 따른 시세차익의 획득을 목적으로 위험을 감수하고 이익을 추구하는 거래 전략 - 선물거래가 작은 증거금으로 현물거래에 비하여 투기가 쉽게 이용가능 - 차익거래자(arbitrageur)
위험관리전략	포지션 거래(position trad) 선물가격이 예상한대로 변동하게 되면 상당한 이익 얻고, 반대로 선물가격이 변동하면 큰 손실 발생
거래 방식 사례	전형적인 방법: 선물가격이 상승할 것으로 예상하면 매입포지션을 취하고, 선물가격이 하락할 것으로 예상하면 매도포지션을 취함.

D. 보험 (Insurance)

	보험 (Insurance)
대상위험	손실발생위험
거래 방법	보험증권 구입 합성보험의 구성
거래 전략	위험의 감소
특성	- 옵션과 유사한 기능 - 자산의 가치하락에 따른 손실을 막아줌 - 비용이 가장 비싼 거래
위험관리전략	재산상 손실 발생시에 보험금 지불한 금액 이상으로 보험회사로부터 환급받는 방식으로 재산 손실 막음
거래 방식 사례	- 화재보험 가입자: 풋옵션 매입자 위험 이전거래자 위험옵션프리미엄 가격 지불 - 화재보험 파는 보험회사: 모험가입자의 위험 떠맡기. 풋옵션 매도자와 유사한 옵션프리미엄을 받고 옵션매입자의 위험을 떠맡는 구조

여러분은 어떤 기업에 투자하기로 결정을 내리셨나요~

그럼, 당신의 성공투자를 위해 행운을 빌겠습니다. 굿럭 Good luck~!👍

🔖 위 모든 내용과 자료는 참고용일 뿐, 투자는 본인 자신의 기준으로 결정하시기 바랍니다.
투자의사결정과 결과에는 투자자 본인이 스스로 책임을 지도록 합니다.

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